Az online tőzsdézés megjelenésével a kereskedés sokkal nagyobb tömegek számára vált elérhetővé mint korábban. Ennek köszönhetően kerültek be a köztudatba az olyan befektetési formák, amilyenek az ETF-ek. (X)
A rövidítés mögött az exchange traded fund kifejezés áll, vagyis, olyan kereskedelmi befektetési alapokról van szó, amelyeknek a teljesítménye azon termékek teljesítésétől függ, amelyek az alap mögött állnak. Ennek előnye, hogy a tőzsdén egyébként kereskedési célból közvetlenül nem hozzáférhető részvényeket és más értékpapírokat birtokolhatsz, azok megvásárlása nélkül.
Magyarországon is megannyi lehetőség van ETF vásárlásra, akár online szakosodott platformokon keresztül is. Ennek egyik módja a CFD formájában történő kereskedés, aminek előnye, hogy olyan csomaggal kereskedhetsz, amelyben kriptovaluták, devizák, áruk és részvények is szerepelnek. A kereskedés előnye, hogy az eszközök értéke a vezető ETF-ek teljesítményén alapulnak.
Áramlik Európába az ETF befektetés
A 2025-ös éve az európai ETF alapok szempontjából kifejezetten kedvező. Csak az idei év első három hónapjában 10,6 milliárd dollár áramlott az ilyen befektetésekbe, ami a kontinensbe vetett fokozottabb bizalom tükre.
Európa számos intézkedést tett annak érdekében, hogy a befektetési mérleg nyelve az ő irányába mozduljon el. Ezek közé tartozik az, hogy Németország egy 500 milliárd eurós infrastrukturális alapot hozott létre. Másrészt, az EU SAFE kötvényprogramja is tőkevonzó hatású.
Mindezek a tények alátámasztják, hogy a befektetőknek érdemes figyelő szemüket ezen alapokra vetni és megfontolni az ezekbe történő befektetést. A folytatásban tisztázásra kerül, hogy mi is pontosan az ETF, de szó esik majd azok adózásáról is.
Aktív és passzív alapok
Az ETF lényege, hogy az azokat kibocsátó kezelő intézet vásárolja meg a mögöttük lévő eszközöket, majd létrehoz belőlük egy alapot, amelynek az értéke a belé helyezett eszközök teljesítményétől függ. A következő lépésben befektetési jegyeket dob piacra és értékesít tőzsdei úton.
Ahhoz, hogy megérthesd az ETF-ek működését, érdemes különbséget tenni az aktív és passzív módon kezelt alapok között. Az előbbieknél az alapkezelő folyamatosan szem előtt tartja, hogyan alakulnak a piacok és aktív intézkedésekkel igyekszik minél jobb hozamot biztosítani a befektetőknek.
Vagyis, ebben az esetben a termékek összetétele is módosulhat az alapon belül, így a hozamot ez a változás is befolyásolhatja. Tehát, az aktív alapoknál a cél a piaci hozamnál nagyobb nyereség elérése. Magasabb költségekkel jár, viszont jövedelmezőbb lehet.
Ahogyan ebből kikövetkeztethető, a passzív alapoknál a termékek struktúrája előre meghatározott és ez a későbbiekben sem változik. Ami módosul, az csak a mögöttes termékek árfolyama.
A passzív alapok célja, hogy a legkisebb emberi behatás nélkül kövessék a piac mozgását, ilyen módon követve egy index, vagy iparág alakulását. Az aktív alapokhoz képest alacsonyabb költségekkel jár.
Az ETF alapok adózása
Sarkalatos kérdés, hogyan kell adózni az ilyen jellegű bevételek után. Míg a hagyományos alapok esetében az adókötelezettséget a pénzintézet vonja le, akik elvégzik az alanyok helyett az adóbevallást, az ETF esetében ez másként működik.
Az ilyen alapoknál a befektető feladata az adóbevallás és az adó befizetése. Ezzel a leginkább a részvényekhez hasonlítható.
Amire fontos odafigyelni az adózással kapcsolatban, hogy az ETF-eknél az osztalék kifizetése gyakoribb, mint a részvényeknél. Erre azért fontos odafigyelni, mert esetleg elsiklik az ember egy kisebb összegű osztalék felett, viszont ilyenkor is el kell végezni az adóbevallást és persze befizetni az adót.
ETF vásárlási lehetőség Magyarországon
A fentiek alapján joggal merül fel a kérdés, hol és hogyan lehet itthon ETF termékeket vásárolni. Az a jó hír, hogy az ilyen lehetőségek száma állandóan növekszik, ma már a legtöbb magyarországi befektetési szolgáltató kínál ilyen lehetőségeket, sőt, a kínálat egyre szélesebb körű.
A kiválasztásnál fontos alapos előkészületeket tenni, sőt a legjobb egy szakértővel konzultálni a kérdéskörben. A tőzsdei szakemberek ismerik behatóbban az egyes alapkezelők mögötti szubjektumokat és a mögöttes termékeket, azok potenciálját is.
Összességében elmondható, hogy az ETF-ek ez elmúlt évek egyik megkerülhetetlen termékei lettek, amikor befektetésekről beszélünk, de nagyon fontos az előzetes tájékozódás és a kockázatok alapos mérlegelése, mielőtt ilyen befektetés mellett döntesz.
Ami a magyar piacot illeti, a BUX ETF-et érdemes megemlíteni, amely a Budapesti Értéktőzsde irányadó indexéhez, a BUX-hoz igazodik. A csomagban a legjelentősebb hazai vállalatok részvényei szerepelnek.
Az alap követi a BUX index mozgását, így a hozam is annak mozgásától függ, ezzel együtt összekapcsolódik a magyar gazdaság mutatóival és a részvénypiac teljesítményével. Azoknak javasolt a megvásárlása, akik nem szeretnének egyenként vásárolni egyes cégek részvényeiből, hanem egy diverzifikált portfólióba érdekeltek.
Ugyanakkor, a magyar befektetőknek arra is lehetőségük van, hogy valamely európai tőzsdén vásároljanak ETF alapokat. Gyakori eset, hogy egy-egy alapkezelő azonos alapját európai és amerikai tőzsdén is bejegyzi.
A contango hatás
Az aktív ETF alapok hozama kapcsán hasznos megismerni a contango hatást. Arról van szó, hogy ha egy ilyen alapban például több tízezer hordónyi olaj szerepel, ez értelemszerűen nem vásárolható meg, hiszen nem lenne hol tárolni.
Úgyhogy ilyen esetekben az alapkezelő a határidős piacon üzletel, aminek sajátossága, hogy egy meghatározott időszakra vásárolható meg az adott termék. Vagyis, a lejáratkor újra meg kell vásárolni. A contango hatás az olyan eseteket jelzi, amikor az adott termék ára a határidős piacon növekszik.
Hiszen, ilyenkor az ETF alapkezelő drágábban tudja ugyanazt a terméket megvásárolni, ezzel pedig alulteljesíti az árfolyamot, vagyis a hozam csökkenni fog. Amennyiben ennek az ellenkezője játszódik le, az a backwardation, amikor a hozam növekedni fog.